Белый сахар
Сырье сахарное шокирует внутренние вызовы поддержки
Сырой сахар немного колебался вчера, повышенный ожиданиями снижения производства бразильского сахара. Главный контракт достиг максимума на 14,77 цента за фунт и упал до 14,54 цента за фунт. Окончательная цена закрытия основного контракта выросла на 0,41% до 14,76 цента за фунт. Доходность сахара в основных районах производства сахарного тростника в центральной и южной Бразилии упадет до трехлетнего минимума в следующем году. Из -за отсутствия пересадки урожайность сахарного тростника на единицу площади будет снижена, а производство этанола будет увеличено. По оценкам Kingsman, производство сахара в центральной и южной Бразилии в 2018-19 годах составляет 33,99 млн. Тонн. Более 90% китайского производства Тангтанг в центральной и южной Бразилии. Этот уровень производства сахара означает снижение годового года на 2,1 млн. Тонн и будет самым низким уровнем с 31,22 млн. Тонн в 2015-16 годах. С другой стороны, новость о отказе государственного резерва на аукцион резерв был постепенно переваривается рынком. Хотя цена на сахар снова упала в течение дня, она восстановила свою потерянную землю в конце дня. Ссылаясь на опыт других разновидностей, мы считаем, что продажа резервов не повлияет на среднесрочную тенденцию рынка. Для среднесрочных и краткосрочных инвесторов они могут дождаться стабилизации цены и купить контракт 1801 на выгодную сделку. Что касается опционных инвестиций, то Spot Trader может выполнять операцию с покрытием опционального портфеля, работающего в виде оптимизации, проходящих для продаж, на основе удержания в краткосрочной перспективе. В течение следующих 1-2 лет операция портфеля опционов может быть использована в качестве усилителя спотового дохода. Между тем, для инвесторов стоимости, они также могут купить варианты виртуальных вызовов с ценами на упражнения от 6300 до 6400, когда цена на сахар повышается, чтобы сделать виртуальный вариант стать реальной ценностью, вы можете закрыть вариант вызова с низкой ценой исполнения на ранней стадии. Продолжайте покупать новый раунд опции виртуальных вызовов (опция звонка по цене исполнения 6500 или 6600) и постепенно выберите возможность остановить прибыль, когда цена на сахар достигает более 6600 юаней / тонны.
Хлопковая и хлопковая пряжа

Американский хлопок продолжал падать, домашнее обратное вызовов давления хлопка
Фьючерсы на ледяной хлопок продолжали падать вчера, так как опасения по поводу потенциального повреждения хлопка, вызванного ураганом Марии, и рынок ждал урожая хлопка. Основной ледяной 1 февраль хлопок упал на 1,05 цента / фунт до 68,2 цента за фунт. Согласно последним данным USDA, на неделе 14 сентября, в 2017/18, американская хлопковая сеть заключила 63100 тонн, а месяц увеличился на 47500 тонн и годовой рост на 14600 тонн; Отгрузка 41100 тонн, месяц, увеличившись на 15700 тонн, годовой рост на 3600 тонн, что составляет 51% от предполагаемого объема экспорта (USDA в сентябре), что на 9% выше пятилетнего среднее значение. На внутренней стороне Чжэнмиан и Хлопковая пряжа находились под давлением, а последний контракт с хлопком 1801 года был закрыт, предложение было 15415 Юань / Тонн, снизившись 215 юаней / тонна. Контракт на хлопчатобумажную пряжу 1801 года закрылась на 23210 юань / тонна, вниз на 175 юаней / тонна. С точки зрения ротации резервного хлопка, в четвертый день этой недели было доставлено 30024 тонн, а фактический объем транзакции составил 29460 тонн, с уровнем транзакций 98,12%. Средняя цена транзакции снизилась на 124 юаня / тонну до 14800 юаня / тонна. 22 сентября запланированный объем ротации составил 26800 тонн, в том числе 19400 тонн Синьцзяна хлопка. Спотовые цены удерживались и немного выросли, а CC Index 3128b торгуется на 15974 Юань / Тонн, что на 2 юаня / тонна с предыдущего торгового дня. Индекс цен 32 расчесывания пряжи составлял 23400 юаней / тонна, а 40 созвучной пряжи составляла 26900 юаней / тонна. Одним словом, американский хлопок продолжал падать, а домашние новые цветы были постепенно перечислены. Коттон Чжэн был затронут этим в краткосрочной перспективе и оставался нестабильным в середине и позднем периоде. Инвесторы могут постепенно покупать сделки после того, как неудача американского хлопка переваривается. В то же время, недавнее пятно хлопчатобумажной пряжи постепенно усиливалось, мы можем ждать стабилизации хлопковой пряжи, но также постепенно купить сделки.
Блюдо из фасоли

Сильная производительность нас экспорта сои
Вчера соевые бобы CBOT немного поднялись, закрывшись на 970,6 цента / PU, но в целом все еще в амортизаторе в диапазоне. Еженедельный отчет о продажах экспорта был положительным. На последней неделе объем экспортных продаж американских бобов составил 2338000 тонн, что намного выше, чем прогноз рынка 1,2-1,5 млн. Тонн. Тем временем USDA объявила, что частные экспортеры продали 132000 тонн соевых бобов в Китай. В настоящее время рынок играет в игру между высокой доходностью и высоким спросом. По состоянию на прошлое воскресенье уровень сбора урожая составлял 4%, а отличная и хорошая ставка была на 1% до 59% ниже недели назад. Ожидается негативное влияние высокой доходности, и продолжающийся сильный спрос будет поддерживать цену. По сравнению с предыдущим, мы относительно оптимистичны в отношении рынка. Кроме того, с производственной посадкой в ​​США более позднее фокус постепенно перейдет к посадке и росту сои Южной Америки, а тема спекуляций увеличится. В домашней стороне было мало изменений. На прошлой неделе запасы сои на портах и ​​нефтяных заводах упали, но они все еще находились на высоком уровне за тот же период истории. На прошлой неделе уровень запуска на нефтяных заводах увеличился до 58,72%, а среднесуточный объем торгов соевой едой увеличился с 115000 тонн неделю назад до 162000 тонн. Инвентаризация соевого питания на нефтяном заводе уменьшилась в течение шести недель подряд, но по состоянию на 17 сентября по состоянию на прошлой неделе было немного, увеличившись с 824900 тонн до 837700 тонн. Ожидается, что на этой неделе нефтяной завод будет продолжать работать на высоком уровне на этой неделе. к огромной прибыли и подготовке до национального дня. На этой неделе объем транзакции и доставки на пятно значительно увеличился. Вчера объем транзакции соевого блюда составил 303200 тонн, средняя цена транзакции составила 2819 (+ 28), а объем доставки составил 79400 тонн. Ожидается, что соевая еда будет продолжать следовать за соевым бобом в США с одной стороны, и в настоящее время основание останется стабильной на текущем уровне
Соевое масляное жир

Товарная режима нефть
Соевые бобы США обычно колебались и слегка выросли вчера, при условии сильного экспортного спроса на американских бобов. После короткого периода корректировки рынка сильный спрос в США также ограничит увеличение в конце инвентаризации баланса и соотношения склада к потреблению, и цена может оставаться слабой до низкой точки сезонного сбора урожая. Ма Пан упала вчера. Ожидается, что вывод в сентябре, включая более поздний период, быстро восстановится. С 1 до 15 из 9 -го, экспорт MA Palm увеличился на 20% месяца в месяц, а объем экспорта в Индию и субконтинент снизился. Этот раунд подъема Малайского был относительно высоким. Как только вывод восстановится на более позднем этапе, у ма -пан будет большая регулировка. Внутренние основы не сильно изменились. Инвентаризация пальмового масла составляет 360000 тонн, а соевое масло составляет 1,37 миллиона тонн. Подготовка акций для фестивалей вступила в более позднюю стадию, и объем транзакции постепенно уменьшился. На более поздней стадии прибытие пальмового масла в Гонконг постепенно увеличивается, и давление постепенно возникает. Товарные фьючерсы продолжали падать вчера, короткая атмосфера продолжилась, и нефть последовала за ослаблением. В эксплуатации предлагается подождать и увидеть рыночную атмосферу. После того, как риск будет выпущен полностью, мы можем рассмотреть вмешательство растительного масла с сильными основы. Кроме того, основание пальмового масла уменьшилась после непрерывного роста, и относительная стоимость бобового масла также была на относительно высоком уровне. На более позднем этапе скорость восстановления доходности была быстрее, и Мапан также находился в процессе корректировки. С точки зрения арбитража, можно рассмотреть своевременное вмешательство в ценовое распространение бобовой ладони или овощной ладони.
Кукуруза и крахмал

Цены на фьючерс слегка восстановились
Спотовая цена на внутреннюю кукурузу была стабильной и упала, среди которых цена покупки на предприятиях по глубокой обработке кукурузы в Северном Китае продолжала падать, в то время как цену других регионов оставалась стабильной; Спотская цена на крахмал была в целом стабильной, а некоторые производители сократили свои цитаты на 20-30 юаней / тонны. Что касается новостей о рынке, инвентарь крахмала 29 предприятий по глубокой обработке + портов, которые Tianxia Dranary фокусируется на отслеживании, выросла до 176900 тонн с 161700 тонн на прошлой неделе; 21 сентября в 2013 году план погашения подем кредит и подзадачи состоял в том, чтобы торговать 48970 тоннами временной кукурузы, а фактический объем транзакции составил 48953 тонн со средней цены транзакции 1335 юаней; Контрактный план продаж Китайской национальной компании Limited Limited планирует торговать 903801 тонн временной кукурузы в 2014 году с фактическим объемом транзакций 755459 тонн и средняя цена транзакции 1468 юаней。 кукурузы и крахма немного увеличился в конце. С нетерпением ожидая более поздней стадии, учитывая высокие цены на производственные и маркетинговые области, соответствующие долговременной цене кукурузы, это не способствует фактическому спросу и пополнению спроса на новую кукурузу. Поэтому мы поддерживаем медвежье; Что касается крахмала, учитывая влияние проверки или ослабления защиты окружающей среды, то на более поздней стадии появится новые производственные мощности до и после списка новой кукурузы. Мы ожидаем, что долгосрочное предложение и предложение будут улучшаться. В сочетании с ожиданием цены кукурузы и потенциальной политики субсидий для глубокой обработки, мы также считаем, что будущая цена крахмала также переоценивается. В этом случае мы предполагаем, что инвесторы могут продолжать удерживать пустой лист кукурузы / крахмал или портфель цены на кукурузу в начале января, а в конце августа высокого уровня в качестве остановки.
яйцо

Спотовые цены продолжают падать
Согласно данным Zhihua, цена на яйца во всей стране продолжала падать, причем средняя цена в основных районах производительности падала на 0,04 юань / JIN, а средняя цена в основных зонах продаж падает на 0,13 юаня / Jin. Торговый мониторинг показывает, что трейдеры легко получать товары и медленно перемещать товары. Общая торговая ситуация немного улучшена по сравнению с предыдущим днем. Инвентарь торговцев низкий и продолжает немного расти по сравнению с предыдущим днем. Бедьерные ожидания торговцев ослаблены, особенно в Восточном Китае и юго -западном Китае, медвежьи ожидания сильны. Цена на яйца продолжала снижаться утром, постепенно отскочила днем ​​и резко закрылась. С точки зрения цены закрытия, контракт в январе вырос на 95 юаней, контракт в мае увеличился на 45 юаней, и контракт в сентябре был почти должен быть присвоен. Из анализа рынка мы видим, что спотовая цена на яйца продолжала резко падать в ближайшем будущем, как и запланировано, и снижение цены фьючерса относительно меньше, чем цена, а скидка на дальнейшие цены повернулась в премию, которая указывает на то, что ожидание рынка изменилось, то есть с ожидания, отражающего падение высокого уровня точечной цены в прошлом до ожидания роста до весеннего фестиваля в более позднем периоде. С точки зрения эффективности рынка, можно ожидать, что рынок будет около 4000 в качестве нижней области января цены. В этом случае рекомендуется, чтобы инвесторы ждали и увидели.
Живая свинья

Продолжайте падать
Согласно данным Zhuyi.com, средняя цена живых свиней составляла 14,38 юаня / кг, 0,06 юаня / кг ниже, чем в предыдущий день. Цена на свиней продолжала падать без обсуждения. Этим утром мы получили новости о том, что цена покупки убоявших предприятий упала на 0,1 юаня / кг. Цена в северо -восточном Китае прорвалась на 7, а основная цена - 14 юаней / кг. Цена на свиней в Восточном Китае снизилась, и цена на свиней в других регионах, за исключением того, что Шандун все еще превышала 14,5 юань / кг. Хэнань в центральном Китае привел к упадку, снизившись на 0,15 юаня / кг. Два озера временно стабильны, а основная цена составляет 14,3 юаня / кг. В Южном Китае цена упала на 0,1 юаня / кг, основная цена Гуандуна и Гуанси составила 14,5 юань / кг, а Хайнану - 14 юаней / кг. Юго -запад упал на 0,1 юань / кг, Sichuan и Chongqing 15,1 юаня / кг. Легенда о золоте, серебра и десять такова. Нет никакой благоприятной поддержки краткосрочной цены. Это факт, что существует увеличение продаж. Убивание предприятий пользуется ситуацией, и увеличение не очевидно. Ожидается, что цена свиней будет продолжать падать.
Энергия
паровой уголь

Порт -точный тупик, обратный вызов высокой цены
Под давлением новостей, таких как плохая общая черная атмосфера и политическая гарантия поставок, динамические угольные фьютроры резко изменились вчера, причем основной контракт 01 закрылся на 635,6 в ночной торговле, и разница в ценах между 1-5 сузится до 56,4. С точки зрения спотового рынка, пострадавшего от предстоящего 19-го национального конгресса Коммунистической партии Китая, некоторые шахты с открытым питом в Шэньси и Шаньси прекратили производство и сократили производство. Хотя ограничения на инициирование взрывных устройств были сняты во внутренней Монголии, поставка районов производительности все еще ограничена, а цена на уголь в Питхеде продолжает расти. С точки зрения портов, цена на уголь в порту все еще находится на высоком уровне. Из-за высокой стоимости и рассмотрения долгосрочных рыночных рисков, трейдеры не с энтузиазмом относится к загрузке товаров, а степень приема в нисходящие компании по текущей высокой цене не высока. Qinhuangdao 5500 ккал паровой уголь + 0-702 Юань / Тон.

Что касается новостей, Национальная комиссия по развитию и реформам недавно опубликовала уведомление о обеспечении транспортировки угля, электроэнергии, нефти и газа, заявив, что все провинции, автономные регионы и города и соответствующие предприятия должны укрепить динамический мониторинг и анализ производства угля и Транспортный спрос, своевременное обнаружение и координацию, чтобы решить выдающиеся проблемы в предложении и стремиться обеспечить стабильное предложение угля до и после 19 -го национального конгресса Коммунистической партии Китая.

Инвентаризация северных портов восстановилась, среднесуточный объем отгрузки составлял 575000 тонн, среднесуточный перевод железной дороги в объеме 660000 тонн, инвентаризация портов составляет + 8-5,62 млн. Тонн, инвентарь порта Caofeidian-от 30 до 3,17 млн. Инвентаризация порта Джингтанг в SDIC + от 4 до 1,08 миллиона тонн.

Вчера ежедневное потребление электростанций восстановилось. Шесть основных прибрежных энергетических групп потребляли 730000 тонн угля, в общей сложности 9,83 млн. Тонн угля на складе и 13,5 дня хранения угля.

Вчера индекс прибрежных угольных грузовых перевозок в Китае вырос на 0,01% до 1172
В целом, важные встречи с сентября по октябрь, а также защита окружающей среды / инспекция безопасности на производственных областях могут продолжать ограничивать освобождение предложения. Хотя ежедневное потребление нижестоящих электростанций уменьшилось, оно все еще находится на высоком уровне, и точечная поддержка сильна. Для фьючерсного рынка контракт 01 соответствует пиковому сезону отопления, но существует давление, чтобы вовремя привести в сменную способность, и появляется высокое давление. Мы должны обратить внимание на общую атмосферу окружающего рынка, скорость падения ежедневного потребления и выпуск расширенных производственных мощностей.
ПТА

Производство и маркетинг полиэстера в целом, слабая операция PTA
Вчера общая атмосфера товаров была не очень хорошей, PTA была слабой, а основной контракт 01 закрылся на 5268 в ночной торговле, а разница в ценах между 1-5 до 92. Покупка товарных товаров, некоторые полиэфирные фабрики получили заказы, рыночная база продолжает сокращаться. В течение дня основное место и контракт 01 договорились о скидке с дисконтом 20-35, квитанциям с складом и предложением контракта 01 со скидкой 30; В течение дня 5185-5275 был поднят, 5263-5281 был доставлен на транзакцию, а 5239 складской квитанция была обменена.

Вчера PX Cotatation отступила в шоке, а CFR предложил 847 USD / T (- 3) в течение ночи в Азии, а плата за переработку составила около 850 лет. PX сообщила о 840 USD / T в октябре и 852 USD / T в ноябре. В будущем внутренний PX может быть запасен, но не ожидается, что он не будет в наличии.

С точки зрения завода PTA, время капитального ремонта набора завода PTA с годовой добычей на 1,5 миллиона тонн в провинции Цзянсу было продлено примерно на 5 дней; Первый корабль PX Enterprise Enterprise в производственной линии Huabin № 1 недавно прибыл в Гонконг, но вопросы хранилища не были полностью реализованы, и, как ожидается, начнется консервативно в ноябре; PTA Enterprise в провинции Фуцзянь подписало соглашение о реструктуризации, и к тому времени процесс запуска может быть ускорен, и предварительный план состоит в том, чтобы возобновить начало части производственных мощностей в четвертом квартале.

С другой стороны, общее производство и продажи Jiangsu и Чжэцзян-полиэфирной пряжи были вчера в целом, причем средняя оценка составила 60-70% примерно в 3:30 вечера; Продажи прямого спиннинг-полиэстера были средними, а вниз по течению просто требовалось пополнение, большая часть производства и продаж составила около 50-80%.

В целом, обслуживание заводов PTA с сентября по октябрь в сочетании с низким запасом полиэстера и высокой нагрузкой, краткосрочной структурой спроса и спроса все еще поддерживается. Однако для фьючерсного контракта 01 поддержка PX на стороне стоимости была слабой в четвертом квартале. Под давлением с ноября по декабрь своих новых и старых устройств было трудно поддерживать высокие затраты на обработку, и оставалось давление на вызов PTA. Мы должны обратить внимание на общую атмосферу товарного рынка, нисходящего полиэфирного производства и изменений продаж и запасов и международных цен на нефть.
Тяньцзяо

Шанхайская резина 1801 май в краткосрочной перспективе.
Что касается недавнего снижения (1) 1801 г. Распространение цены ценной регрессии, данные августа были ниже, чем долгое ожидание, подтверждая слабый спрос на короткие позиции (2), боковая пластина снабжения ослаблена. (3) В резиновой промышленности большинство коротких позиций в конфигурации диска, нестандартные наборы, три тенденции к тому же, что приводит к возвращению 11 торговых дней до 800 баллов. 2. В краткосрочной перспективе, я думаю, 14500-15000 останется и отскочит, чтобы увидеть весь промышленный продукт и черный.

Физ?

Перед фестивалем спрос на подготовку товаров все еще необходимо выпустить, а внутренняя и внешняя подвесная вверх расширяется, а атмосфера макро и товар станет слабым, и в краткосрочной перспективе все еще давление

21 сентября цена Sinopec в Северном Китае, Восточном Китае, Центральном Китае, Центральном Китае, Петрочине, Восточном Китае, Южном Китае, Юго-Западном Китае и Северо-Западном Китае была сокращена на 50-200 центов Цена в Северном Китае вернулась на 9350 юаней / тонна (угольная химическая промышленность). В настоящее время 1801 литр воды в Северном Китае был продан 170 юаней / Т. Экс заводская цена на нефтехимические растения была снижена на большой территории. Было больше торговцев для доставки товаров по перевернутой рыночной цене, и нисходящее, получая намерение было общим, однако спрос на недорогие товары увеличился, и давление на точечную сторону все еще остается; Кроме того, 20 сентября по низкой цене в Дальне-Востоке эквивалентно уровням 9847 / T, внешний рынок, висящий с ног на голову до 327 юаней / т, и точечная цена все еще перевернута до 497 Юань / Т. Потенциал. Внешняя поддержка будет продолжать влиять на объем импорта в октябре; С точки зрения разницы в ценах связанных продуктов, разница в ценах между HD-LLD и LD-LLD составляет 750 юаней / T и 650 Yuan / T соответственно, а связанные продукты с давлением на лицевой стороне пластины продолжают облегчить, нестандартный арбитраж Возможности все еще меньше. В целом, с точки зрения распространения цен, потенциальная поддержка внешних рынков была усилена, давление на связанные продукты продолжает облегчить, и давление на точечную сторону постепенно уменьшалось с падением цен. Хотя резкое падение цен на фьючерсы продолжает сдерживать краткосрочный спрос из-за сокращения масштаба Федеральной резервной системы США и ослабления общей товарной атмосферы, вероятно, будет выпущен спрос на товары, готовые к праздникам.

С точки зрения спроса и предложения, инвентарь Петрочины продолжал падать вчера примерно до 700000 тонн, и нефтехимические вещества продолжали продавать прибыль до инвентаризации перед фестивалем. Кроме того, централизованное высвобождение места консолидации раннего хеджирования в сочетании с недавним ослаблением макро и товарной атмосферы, повышенным кратковременным давлением. Тем не менее, эти негативные последствия будут постепенно перевариваться в раннем снижении цен. Кроме того, существует спрос на подготовку товаров перед фестивалем в нижнем потоке в ближайшем будущем после стабилизации, вероятность потребности появится. Кроме того, внутренняя и внешняя инверсия будет расширена, давление на нестандартные продукты будет освобождено, а точечное давление будет постепенно переваривано рынком, и все равно будет вероятность, что спрос снова будет воспринимать. более поздний период (запас перед фестивалем). Поэтому предполагается, что мы должны ждать возможности испытания легкого склада перед фестивалем и тщательно занять короткие позиции на ранней стадии. Предполагается, что основной ценовой диапазон L1801 составляет 9450-9650 Юань / Тон.

Стр?

Макро и товарная атмосфера ослаблена, перезагрузка устройства и поддержка дифференциала цены, спрос на акции, осторожный уклон PP

21 сентября бывшие заводские цены на внутренние регионы Sinopec в Северном Китае, Южно-Китай и Петрочине Южно-Китай были снижены на 200 юаней / тонны, рыночная цена низкой класс в Восточном Китае продолжала падать до 8500 юаней / тонны, рост цен PP1801 на Восточном Китае Пятно, суженной до 110 Юань / Т, цена фьючерса находилась под давлением, трейдеры увеличили распаковку отгрузки, сделки с нисходящими по течению просто необходимы для покупки, источник низкой цены был переваривается, и точечное давление было освобождено от низкого уровня. Конечная цена продолжала восстанавливаться до 8100 юаней / тонны, цена поддержки порошка составляла около 8800 юаней / тонны, а порошок не имел прибыли, поэтому альтернативная поддержка будет постепенно отражена. Кроме того, 20 сентября цена на внешнюю юридическую цену в Дальне-Востоке CFR снизилась до 9233 юань / тонна, PP1801 была инвертирована до 623 юаня / тонна, а текущий акция была инвертирована до 733 юаня / тонна. Экспортное окно было открыто, и внешняя поддержка продолжает укрепляться. С точки зрения распространения цен, основа остается относительно низкой, поставка товаров закрепляется, а место - отсталый, что подавляет рынок. В ближайшем будущем трейдеры также увеличили свои усилия по доставке, и краткосрочное давление увеличилось. Однако с коррекцией цен, давление после рынка может быть постепенно облегчено, а непрерывная готовность получать товары восстановилась. Кроме того, как панель, так и место продолжали впрыскивать на внешнем рынке с большим отрывом, а панель также находится рядом с порошком вместо поддержки, общее действие может быть ослаблено, а поддержка дифференциации цен также усилена Полем

С точки зрения спроса и предложения, уровень обслуживания установки PP был временно стабилизирован до 14,55%, а коэффициент чертежа был временно стабилизирован до 28,23% вчера. Тем не менее, Shenhua Baotou, Shijiazhuang Refinery и Haiwei Petrochemical Co., Ltd. планируют перезагрузить в ближайшем будущем. Кроме того, новые производственные мощности будут выпущены постепенно (Ningmei Phase III, Yuntianhua (600096, кроме того, в настоящее время основа все еще низкая, а поставка товаров, закрепленных в контракте 01 Эта часть давления была переварена с падением цены. 11-й фестиваль. , внутреннее и внешнее перевернутое и замена порошка.
метанол

Meg Fell, Olefin Profit Low & Discount Spot, производственная зона жестко, метанол короткий осторожный

Спот: 21 сентября спотовая цена на метанол поднялась и упала друг с другом, низкая цена Тайкана составила 2730 юаней / тонна, точечная цена Шаньдун, Хэнань, Хэбэй, Внутренняя Монголия и Юго-Западный Китай была 2670 (- 200), 2700 (- 200), 2720 (- 260), 2520 (- 500 фрахт) и 2750 (- 180 фрахт) юань / тонна, а низкая цена на результаты в производственной зоне составляла 2870- 3020 Юань / Тонн, а также окно по производству и маркетингу было полностью закрыто 01 пары Тайкана продолжала висеть вверх дном до 32 юаней / тонны. Учитывая непрерывное закрытие арбитражного окна производства и маркетинга, это, несомненно, имеет косвенную поддержку для порта и диска;

Внутренняя и внешняя разница в ценах: 20 сентября цена CFR China Spot RMB снова упала до 2895 Юань / Тонн (включая 50 портов разных сборов), инвертированной внешней цены MA801 до 197 Юань / Т, Восточно -китайский точечный инвертированная внешняя цена до 165 Юань / Т и внешняя поддержка рынка для внутреннего места и диска была укреплена.

Стоимость: цена угля на Ordos (600295, диагностическое отделение) и 5500 Dakakou Coal вчера в провинции Шаньдун составила 391 и 640 юаней / тонна, а стоимость, соответствующая поверхности панели, составила 2221 и 2344 Юань / Тонн. Кроме того, стоимость метанола на голове Sichuan Chongzing Gas Gas была 1830 Yuan / Ton в Восточном Китае, а стоимость газа печи кокса в Северном Китае составляла 2240 юаней / тонна в Восточном Китае;

Появляющийся спрос: с точки зрения платы за обработку дисков, PP + MEG снова упал до 2437 Юань / Тонн, все еще на относительно высоком уровне. Тем не менее, затраты на обработку диска и точечной обработки PP-3 * MA снова упали до 570 и 310 Юань / Т. Вчера диск MEG резко упал, увеличив давление, вызванное PP, замаскированным;

В целом, цены на фьючерсы продолжали резко падать вчера, в основном из -за сокращения MEG и Федеральной резервной системы, что привело к резкой тенденции к снижению в общей товарной атмосфере. Кроме того, PP по -прежнему сталкивается с давлением новых производственных мощностей, перезапуска устройств и оттока уточнения диска в краткосрочной перспективе. Тем не менее, есть признаки постепенного смягчения фундаментального давления, и точечная цена все еще является твердой, с расширением места, покрытого диском, и запланированной парковкой устройств Brunei, а также положительной поддержкой после подтверждения документов по администрированию морских Инвентаризация портов Восточного Китая также упала на высоком уровне на этой неделе. Осторожно быть коротким в краткосрочной перспективе, и не рекомендуется преследовать короткие. Предполагается, что ежедневный ценовой диапазон MA801 составляет 2680-2750 Юань / Тон.
сырая масло

Фокус на рынке ежемесячный заседание OPEC JMMC

Новости рынка и важные данные

Фьючерсы на сырую нефть WTI за ноябрь закрыли 0,14 долл. США, или на 0,28%, до 50,55 долл. США/баррель. Фьючерсы на сырую нефть в ноябре Брента выросли на 0,14 долл. США, или на 0,25%, до 56,43 долл. США/баррель. Nymex октябрьский фьючерс на бензин закрылся на уровне $ 1,6438/галлон. Nymex Octobre отопление масла закрыта на уровне 1,8153 долл. США/галлон.

2. Сообщается, что заседание надзора по сокращению производства, как ожидается, будет проведено в Вене в 16:00 в Пекинге в пятницу, организованном Кувейтом и приняли участие в Венесуэле, Алжире, России и других странах. На встрече будут обсуждаться такие вопросы, как расширение соглашения о сокращении производства и мониторинг экспорта для оценки уровня реализации сокращения, сообщает Reuters. Тем не менее, представитель ОПЕК сказал, что в настоящее время все страны не достигли консенсуса по поводу расширения соглашения о сокращении производства, и все еще предстоит обсудить.

Российский министр энергетики: Страны ОПЕК и не ОПЕК обсудят вопрос регулирования экспорта сырой нефти на Вене. Согласно новостям Market, технический комитет OPEC предположил, что министры стран нефти -производителя должны контролировать экспорт сырой нефти в качестве дополнения к соглашению о сокращении производства.

4. Goldman Sachs: Ожидается, что переговоры ОПЕК не продлится соглашение о снижении добычи нефти, но еще слишком рано делать вывод. Считается, что Комитет по надзору за снижением производства нефти OPEC не будет предлагать расширить Соглашение о сокращении производства на этой неделе. Нынешние сильные основы подтверждают возмещение его ожидания Голдмана о том, что распределение нефти вырастет до 58 долларов США / баррель к концу года.

TankerTracker: Ожидается, что экспорт сырой нефти OPEC снизится на 140000 б / сут до 23,82 млн. Б / сут по состоянию на 7 октября.

Л. Инвестиционная логика

Недавно рынок сосредоточился на ежемесячном собрании JMMC в ОПЕК, и на несколько вопросов, на которые рынок уделяет больше внимания: 1. Будет ли расширено соглашение о снижении производства; 2. Как укрепить реализацию и надзор за соглашением о сокращении производства, и будут ли контролируются экспортные показатели; 3. Будут ли Нигерия и Ливия присоединиться к команде по сокращению производства. В целом, из -за значительного дел нефти в этом году, ОПЕК может не рассмотреть вопрос о расширении соглашения о сокращении производства в текущий момент времени, но не указано, что временное собрание будет проведено в первом квартале следующего года расширить сокращение производства. Мы оцениваем, что сегодня встреча JMMC будет сосредоточено на том, как укрепить надзор и реализацию сокращения производства. Тем не менее, есть еще много технических проблем, которые необходимо решить при надзоре по объему экспорта. В настоящее время производство Нигерии и Ливии не было полностью восстановлено до нормального уровня, поэтому вероятность снижения производства может быть не большой.
асфальт

Товарный рынок в целом снизился, точечная отгрузка асфальта улучшилась
Обзор просмотров:
Вчера общий рынок товарных фьючерсов показал нисходящую тенденцию, поскольку коксовый уголь и ферросиликон падают более чем на 5%, химические продукты, как правило, падают, метанол более чем на 4%, резина и ПВХ более на 3%. Конкретные фьючерсы на асфальт сохраняли тенденцию к снижению в течение дня торговли. Цена закрытия основного контракта 1712 вчера днем ​​составила 2438 юаней / тонна, что было на 34 юаня / тонну ниже, чем вчерашняя цена расчета, снижение рук на 1,38% 5500. Этот спад больше влияет на общую атмосферу рынка товаров, и дальнейшего ухудшения асфальтовых основ.

Спотовой рынок оставался стабильным, с основными ценами на транзакции 2400-2500 юаней / тонны на рынке Восточного Китая, 2350-2450 юаней / тонна на рынке Шаньдун и 2450-2550 юаней / тонн на южно-китайском рынке. В настоящее время, после окончания экологического надзора, строительство дороги вниз по течению постепенно восстанавливается. После окончания экологического надзора в Шаньдунге перевозка нефтеперерабатывающего завода улучшилась, и регион Восточного Китая также постепенно восстанавливается. Однако в настоящее время в этой области много осадков, и объем не был выпущен. В Северном Китае торговцы более активны в подготовке товаров перед национальным днем ​​праздника, и общая ситуация с доставкой хороша, что состояние газа хорошее, а общая доставка является относительно плавной. В настоящее время период строительства в Северном Китае составляет почти один месяц с середины до последних десяти дней октября. Воздействие на окружающую среду на дорожное строительство замедляется, и в ближайшем будущем должна быть спешка, чтобы поддержать спрос на асфальт. С приближением национального праздничного праздника ситуация централизованного запаса в Шаньдунге, Хэбэй, Северо -Восточном и других регионах постепенно ослабила инвентаризацию нефтеперерабатывающих заводов. Что касается стоимости, точечный асфальт находился в относительном положении. После того, как цена на сырую нефть была повышена, теоретическая прибыль на нефтеперерабатывающем заводе снизилась на 110 юаней до 154 юаня / тонна на прошлой неделе, а пространство для дальнейшей пониженной корректировки спотовой цены относительно ограничено. Тем не менее, следует отметить, что из -за влияния факторов защиты окружающей среды на сторону спроса и контроля загрязнения воздуха зимой будущий спрос может быть меньше, чем ожидалось. Кроме того, к концу этого года производственные мощности переработки асфальта в различных регионах будут значительно увеличены, а производственные мощности по переработке асфальта будут существенно увеличены.

В целом, по сравнению с потребностью асфальта в традиционном пиковом сезоне, существует ограниченное пространство для дальнейшего резкого снижения. Ожидается, что при восстановлении в будущем в будущем будет дальнейшее пространство для роста.

Предложения стратегии:
2500 юаней цена, сделка долго, обратите внимание на месячное изменение разницы в цене.

Стратегический риск:
Производство асфальта чрезмерное, и поставка выпускается, и международная цена на нефть сильно колеблется.

Количественные варианты
Широкая продажа соевого блюда может постепенно прекратить победу, а подразумеваемая волатильность сахара будет расти
Варианты еды сои

В качестве основного контракта в январе цена фьючерсов на соевые блюда продолжала колебаться 21 сентября, а ежедневная цена закрылась на уровне 2741 юань / тонна. Торговый объем и положение дня были 910000 и 1880000 соответственно.

Торговый объем вариантов приема пищи сои оставался стабильным сегодня, общий оборот 11300 рук (односторонний, то же самое ниже) и позиция 127700. для 70% всех контрактных позиций. Односторонний предел положения варианта приема пищи сои был смягчен с 300 до 2000, и активность транзакций на рынке значительно увеличилась. Соотношение объема опционного объема опционов на питание соевого блюда для вызова было перемещено на 0,52, а соотношение позиции опциона для посадки к позиции вызова сохранялось на уровне 0,63, а настроение оставалось нейтральным и оптимистичным. Ожидается, что рынок будет поддерживать узкий диапазон колебаний до национального дня.

После выпуска отчета USDA Ежемесячного спроса и предложения подразумеваемая волатильность продолжала снижаться. В январе цена исполнения на опцию соевого блюда, контракт с фиксированной стоимостью, перешла на 2750, подразумеваемая волатильность продолжала снижаться до 16,94%, а разница между подразумеваемой волатильностью и 60 -дневной исторической волатильностью увеличилась до 1,83%. После выпуска отчета USDA Ежемесячного спроса и предложения в сентябре ситуация, в которой подразумеваемая волатильность отклоняется от исторической волатильности, может закончиться, и ожидается, что цена диска сохранит небольшие колебания, а подразумеваемая волатильность находится на довольно низком уровне. Полем Предполагается, что положение вариантов широкого расстояния (M1801-C-2800 и M1801-P-2600) может быть продано шаг за шагом, чтобы предотвратить риск увеличения волатильности, вызванного к выходным. Прибыль и потеря продажи вариантов пролета составляет 2 юаня / доля.
Сахарные варианты

Цена основного январского контракта на фьючерсы на белый сахар упала 21 сентября, а ежедневная цена закрылась на 6135 юань / тонна. Торговый объем январского контракта составил 470000, а позиция составила 690000. Торговый объем и позиция оставались стабильными.

Сегодня общий объем торговых вариантов сахара составлял 6700 (односторонний, то же самое ниже), а общая позиция составила 64700. Односторонний лимит положения сахара также был расслаблен с 200 до 2000, а объем торгов и позиция опциона увеличился существенно. В настоящее время объем контракта в январе составлял 74%, а позиция составила 57%. Сегодняшний объем общего объема торговых вариантов Sugar PC_ перешел на 0,66, позиционирующее соотношение PC_ осталось на уровне 0,90, а активность вариантов белого сахара снизилась снова, способность отвечать на эмоции ограничена.

В настоящее время 60 -дневная историческая волатильность сахара составляет 11,87%, а подразумеваемая волатильность вариантов плоской стоимости в январе выросла до 12,41%. В настоящее время разница между подразумеваемой волатильностью и исторической волатильностью опций фиксированной стоимости в январе снижается до 0,54%. Волатильность растет, и риск портфеля опционов увеличивается. Предполагается, что осторожно удерживать позицию опции широколепая (SR801P6000 и SR801C6400) и собирать время опциона. Сегодня прибыль и потеря портфеля Sell Span Span (SR801P6000 и SR801C6400) составляет 4,5 Юань / Доля.
TB

«Сокращение масштаба» урегулирована, доходность денежных облигаций выросла в Китай

Обзор рынка:
Фьючерсы на казначейские облигации колебались ниже в течение дня, наиболее закрывшись, и рыночные настроения не были высокими. Пятилетний основной контракт TF1712 закрылся на 0,07% ниже на 97,450 юаней, с 9179 лотами торговых объемом, на 606 меньше, чем в предыдущий торговый день, и 64582 позициями, на 164 меньше, чем в предыдущий торговый день. Общее количество транзакций трех контрактов составило 9283, снижение на 553, а общее положение 65486 контрактов уменьшилось на 135. Основной договор T1712 с 10-летним договором с 35365, с оборотом 35365 Увеличение 7621 и уменьшение на 74 руки в положении 75017. Общее количество транзакций трех контрактов составило 35586, увеличение 7704, а общее положение 76789 контрактов уменьшилось на 24.

Анализ рынка:
В сентябре Федеральная резервная система США в сентябре показало, что постепенное снижение пассивного масштаба было начато в октябре этого года, в то время как контрольная процентная ставка оставалась неизменной с 1% до 1,25%. Ожидается, что процентные ставки снова будут повышены в 2017 году, что приведет к затянувшемуся страху рынка перед ужесточением денежного монета в краткосрочной перспективе. Доходность казначейских облигаций США резко выросла, и доходность внутреннего межбанковского рынка денежных облигаций была затронута проводимостью, и диапазон увеличения был расширен. Ожидается, что Центральный банк Китая снизит нейтральную ставку центрального банка в четвертом квартале, но это не повлияет на умеренный повышение ставки центрального банка Китая.

Основной тон поддержания стабильности остается таким же, как и раньше, и капитал замедляется день за днем: центральный банк проводил операции на обратном выкупе 40 миллиардов за 7 дней и 20 миллиардов в течение 28 дней в четверг, и проценты победы в заявлении Ставки составляли 2,45% и 2,75% соответственно, что было таким же, как в прошлый раз. В тот же день было 60 миллиардов сроков погашения обратного выкупа, что полностью компенсирует зрелость средств. Хеджирование открытого рынка центрального банка созревает в течение двух дней подряд, поддерживая тонус стабильности, как и раньше. Большая часть межбанковских залогового репо снижалась, и средства постепенно замедлились. Однако после облегчения давления ликвидности на рынке по -прежнему не было торговского энтузиазма, что указывает на то, что рыночные средства все еще были осторожны после начала сокращения шкалы ФРС и до окончания оценки MPA.

Сильный спрос на облигации CDB, слабый спрос на облигации импорта и экспортного банка: доходность победы в стадии 3-летнего фиксированного процента Дополнительные облигации банка развития Китая составляют 4,1970%, предложение Maily составляет 3,75, доходность победы в предложении 7-летней фиксированной Процентные дополнительные облигации составляют 4,3486%, а Bid Multy - 4,03. Доходность победы в заявке на 3-летнюю фиксированную процентную связь Дополнительная облигация составляет 4,2801%, BID Multy-2,26, 5-летний фиксированный процент Дополнительная облигация составляет 4,3322%. 2,39. Результаты торгов на первичном рынке делятся, а доходность победы в заявках двух фазовых облигаций Банка развития Китая ниже, чем оценка Национального банка развития Китая, и спрос является сильным. Тем не менее, выигрышная доходность трехфазных облигаций импортного и экспортного банка в основном выше, чем оценка облигаций Китая, и спрос слаб.

Операционные предложения:
Шкала Федеральной резервной системы США официально внедрили, и Федеральная резервная система продемонстрировала позицию «близко к орлу и далеко от голубя». Хотя доходность внутренних казначейских облигаций выше из -за проводящего воздействия долга США, основным противоречием на рынке облигаций все еще является ликвидность. Центральный банк установил стабильную и нейтральную ликвидность рано утром. Более того, затронул экономический прогноз Китая в четвертом квартале, центральный банк, вероятно, не будет следовать ФРС для повышения процентных ставок. Время воздействия зарубежного проводящего риска ограничено. Большая часть межбанковских залогового репо снижалась, и средства постепенно замедлились. Однако после облегчения давления ликвидности на рынке по -прежнему не было торговского энтузиазма, что указывает на то, что рыночные средства все еще были осторожны после начала сокращения шкалы ФРС и до окончания оценки MPA. Поддерживать конец квартала раннего долга Узкое шокирующее суждение без изменений.

Отказ от ответственности: информация в этом отчете собирается и анализируется Futures Huatai, все из которых взяты из опубликованных данных. Анализ информации или мнения, выраженные в отчете, не являются инвестиционными предложениями. Инвесторы несут решение, вынесенное мнением в отчете, и возможными убытками.